Хотя американским инвесторам настоятельно не рекомендуется полагаться на отечественный рынок, любые инвестиции в недолларовые валюты связаны с валютными рисками. Тем не менее, данные риски поддаются управлению и даже могут создавать перспективные возможности.
Неотъемлемая диверсификация – но по высокой цене.
Положительный аспект иностранных инвестиций состоит в том, что они составляют важную, а иногда и неотъемлемую часть диверсификации портфолио. Однако осуществление иностранных инвестиций не означает, что инвестор играет на бирже с иностранными валютами, хотя риск может быть довольно велик. Все же, низкий курс американского доллара наверняка в определенный момент повысится, что значительно понизит стоимость денежных средств, возвращающихся в США. В то же время, высокий курс доллара США имеет прямо противоположный эффект для неамериканских инвесторов, которые будут стремиться перелить свои денежные средства из США в собственные страны, где они будут иметь большую стоимость.
Например, в начале 2000 г. доллар стоил 1,25 Евро, но в конце 2004 г. стоимость доллара составила всего 0,73 Евро. На протяжении данного периода времени наблюдалось снижение фактической стоимости капиталовложений иностранных инвесторов в Америке на 40%.
Еще одним примером рисков, связанных с иностранными инвестициями может служить ситуация, часто возникающая с иммигрантами. Например, лица пенсионного возраста с фиксированным доходом из Южной Африки, живущие в Америке, стремительно обеднели в 80-х гг., когда произошло ослабление южноафриканского рэнда, полностью уничтожившее их капитал, хранимый на родине.
Несмотря на риск и изменчивость, диверсификация иностранных валют, тем не менее, остается неотъемлемой составляющей инвестиционного процесса. Колебания валютных курсов являются исходным элементом подобных инвестиций. Однако потеря 40% инвесторами по одну сторону Атлантики означает прибыль ровно того же объема для инвесторов по другую сторону. Если Вы решите пополнить свой портфолио иностранными инвестициями, понадобится управление риском в виде концентрации на получении прибыли за счет растущей валюты.
Риск, связанный с валютными операциями, может быть ограничен, но это также связано с издержками, выступающими в форме дополнительных затрат или трудностей.
Простейший способ избежать валютных рисков – инвестировать в фонд в долларах. Это позволит использовать диверсификационное преимущество иностранного фонда с пониженным валютным риском. Риск примет на себя эмитент фонда. (Более подробная информация представлена в разделе «Выход на международную арену с иностранными индексными фондами»).
Более сложный способ избежания валютных рисков – использование опционов и фьючерсов. Работа с ними требует глубоких финансовые знаний или помощи хорошего консультанта. Проще говоря, основной прием – компенсирование валютного риска за счет противодействующей инвестиции. Например, если вы вкладываете средства в Евро (фактически закупая валюту), позднее Вы можете продать аналогичный объем Евро, и прибыли, полученные в результате одной торговой операции, уравновесят убытки, понесенные результате другой. У Вас остается сама сумма инвестиции и не происходит какой-либо спекуляции на обменном курсе. Понятно, что на практике все не так просто, и многие используемые инструменты крайне сложны. (Более подробно вопрос освещается в разделе «Хеджирование – пособие для начинающих»).
Также можно взять заем в той же валюте, которая используется при иностранных инвестициях. Но решающим фактором опять же является процентная ставка. Даже в случае хеджирования (избегания) валютного риска различия в процентной ставке в США и в другой стране могут повлечь риски и убытки.
Иностранные инвестиции могут специально использоваться для игры и ставок на динамику валютных курсов. Можно покупать Евро, австралийские доллары или другую валюту, только потому, что Вам кажется, что их курс должен вырасти, или что процентная ставка будет изменяться в необходимом Вам направлении. Простейший способ игры на валютных курсах – использование процентных сертификатов или опционов. Кратко говоря, процентные сертификаты представляют собой активы, стоимость которых зависит от изменения процентной ставки по данной валюте.
Значение имеют как процентные ставки, так и уровень валютного курса. Для инвесторов, менее подверженных риску, существует множество способов извлечения прибыли из своих денег.
огромный член и азиатка OGLi - бесплатные порно ролики. | дом в ялте, хочешь купить дом?
Наконец, инвестиционная сфера предлагает множество так называемых смешанных или структурированных продуктов, которые основаны на различных комбинациях ценных бумаг, облигаций и по возможности – других денежных классов. Данные продукты могут иметь определенную встроенную валютную защиту, которая позволяет изменять уровни управления валютными рисками. (Данный вопрос также освещается в разделе «Структурированные продукты розничной торговли – не может быть?»).
Заключение
Как и в любой другой сфере, крайне важно знание продуктов, в которые будут инвестироваться средства, и осознание уровня рисков, связанных с ними. Также важно помнить основное правило формирования портфолио: несмотря на изначальный риск инвестиции, общий уровень риска можно снизить за счет чистого результата диверсификации портфолио в целом.
Copyright © 2008-2010, www.teach-forex.ru